机构报告集体唱多债市资金继续充裕通胀压力

机构报告集体唱多债市资金继续充裕通胀压力下落

9月的首个交易日，众多机构新鲜出炉了8月债市回顾和9月展望的报告，不谋而合的唱多口径再次渲染了市场气氛。　　8月份，上证国债指数从113.41点开盘，疾步走高到19日盘中最高的114.13点，虽然月末有所回调，但其0.5的涨幅还是相当可观。　　对债市这波反弹还能延续多久的问题，从多家证券公司发布的研究报告来看，继续看好债市恍如成了一个共鸣。　　中金公司的报告认为：“在9月下旬之前，债市仍将保持强劲的上涨态势，资金面宽松的状态暂时不会逆转，而宏观数据的配合将成为引发债市第二轮上涨的主要引擎。”　　申银万国证券的结论相同：“我们认为9月份市场将继续反弹，收益率仍有着落空间，支持债券市场走强的主要因素还在朝有利于白癜风医治哪里最好债市的方向发展。”　　第一创业证券乃至用“上涨行情还没结束”这1“直抒胸臆”式的表述来作为报告的题目，并开门见山给出了鲜明的观点：“我们其实不认为目前的市场收益率水平已到达了这一波反弹的底部。”报告预测，8月份CPI数据将再次大幅走低，为5.0，且市场流动性延续充裕，相信这会继续支持债市投资者在近期做多的信心和动力。可见，这个分析和中金公司有异曲同工之处。持有类似观点的还有广发证券和长江证券。　　与上述观点略有辨别，国信证券虽然也是看好债券市场，但其理由主要是全社会整体投资回报率正在下落，由于，通货膨胀终究都会在企业利润或资本回报率上得到反应。“未来一段时间内，投资回报率都将处于回落的进程中，”这是看好债券市场的最主要理由。　　至于具体的上涨行情将如何演绎，中金公司认为，政策性银行金融债收益率有望创出全年新低，而国债收益率也将回落至一季度的低位。　　固然，也有少数机构投资者保持了谨慎的态度。例如华泰证券的策白癜风遗传略报告认为，虽然短时间债市有望继续回暖，但仍应以积极防御为主。天相投资更是认为，伴随着银行资金本钱的提高，中长期国债收益率着落空间有限，报告提示投资者注意7年期以上国债的投资风险。