伯克希尔·哈撒韦新任CEO格雷格·阿贝尔（GregAbel）在首封激动信中，初次勾画出后巴菲特时期的投资蓝图。他将苹果、好意思国运通、厚味可乐和穆迪四家公司定性为公司的“中枢握股”，表现这些仓位将耐久保握谨慎，大意不会减握。

阿贝尔在信中表现，这四家企业是伯克希尔“充分了解、高度认同其管理层，并预期将在数十年内握续复利增长”的方向，并明确将对有关握仓“保握有限操作”。数据骄横，上述四只股票悉数占伯克希尔约3000亿好意思元股票投资组合的逾半数；若加上五家日本生意公司约350亿好意思元的握仓，九只中枢股票悉数占全体组合的三分之二。

值得温和的是，伯克希尔前五大重仓股中的好意思国银行与雪佛龙均未出当今上述中枢握仓名单中。与此同期，阿贝尔在信中并未明确指定谨慎平日股票投资有盘算推算的具体东说念主选，外界对伯克希尔异日投资计谋的走向仍存较大不细目性。

四只“遥远握股”成本为护城河

厚味可乐与好意思国运通均为伯克希尔握有逾40年的仓位，穆迪的握仓历史也超越20年。耐久以来，这些股票被商场视为典型的“遥远握股”，部分原因在于其极低的握仓成本。

以厚味可乐为例，伯克希尔在1980年代末的平均买入成本约为每股3好意思元，而该股上周五收盘价已达81.56好意思元，创下历史新高。苹果的握仓历史约为十年，伯克希尔的平均成本约为每股27好意思元，约为现时股价264好意思元的极度之一。

值得正式的是，苹果仓位此前经验了大幅削减。巴菲特在已往数年间已将其握仓从峰值水平累计削减约80%，至2025年底握有2.27亿股。阿贝尔的最新表态意味着苹果仓位将不再进一步缩减。《巴伦周刊》分析指出，伯克希尔在减握苹果时，似乎优先卖出了成本较高的股份，以镌汰2024年大限制减握所产生的税务包袱。

好意思国银行与雪佛龙未入名单

好意思国银行与雪佛龙未出当今中枢握仓名单中，AYXgame激勉商场温和。数据骄横，已往18个月内，伯克希尔已将好意思国银行握仓削减约一半至5.17亿股，对应市值约280亿好意思元；雪佛龙握仓市值则约为200亿好意思元。

阿贝尔在信中说起，伯克希尔在“少数其他公司”握有“有道理的仓位”，这些仓位的成本树立将“更为动态”，异日有可能擢升为中枢握仓。这一表述为商场留住了解读空间，但也意味着上述两只股票面前仍处于不雅察阶段，而非锁定景况。

投资组合管理架构存疑阿贝尔变装激勉接头

阿贝尔在信中明确，投资有盘算推算的“最终使命由我算作CEO承担”，并清晰巴菲特仍将每周在办公室干事五天，在成本树立（包括股票投资）方面“随时可供参议”。

关系词，阿贝尔本东说念主并无投资组合管理教化，同期还需统筹伯克希尔旗下逾50家子公司。在投资司理层面，特德·韦施勒（TedWeschler）自2012年起担任伯克希尔投资司理，阿贝尔表现其将不竭管理约6%的投资组合，限制与此前基本握平。

{jz:field.toptypename/}

这一安排与伯克希尔2011年招募韦施勒时的公开表述存在明显落差。彼时伯克希尔在新闻稿中称：在巴菲特不再担任CEO之后，托德和特德可能在一位寥落司理的协助下，将谨慎伯克希尔一说念股票和债务投资组合的管理。而另一位投资司理托德·库姆斯（ToddCombs）已于旧年12月下野，转赴摩根大通出任投资职位。

《巴伦周刊》指出，面前伯克希尔并无一位谨慎全体投资组合平日管理的专职司理。蚁合阿贝尔对“遥远握股”的定性，部分不雅察东说念主士以为，异日新增股票投资或不再是伯克希尔价值创造的主要开始，这关于一家早期依靠告捷股票投资奠定基业的公司而言，道理潜入。

• 席尔
• 博客
• 爱游戏app
• 新网
• 表态