特朗普对伊朗魄力突变，中东时事降温？好意思联储颓靡性获集体“护驾”！金银比跌至危急区间，“高市来回”重启致日元大跌！国度电网谋略4万亿新投资…本周你错过哪些刺激行情？

行情记忆

本周商场干线围绕两条印迹伸开：一是特朗普政府对好意思联储主席鲍威尔的拜谒传奇相称激勉的“好意思联储颓靡性”担忧，反复冲击好意思元与利率预期；二是伊朗研究地缘政事音书往往回转，主导金银油的剧烈波动。跨资产推崇呈现出显著的“避险—回吐—再订价”节律。

好意思元指数周初在政事不笃信性冲击下显著承压，但随后受到好意思国经济数据好于预期、商场裁减近期降息预期的支捏。尽管存在对子储颓靡性担忧等短线扰动，好意思指本周仍合座走强，有望终了联络第三周高潮。死心发稿，好意思指报99.25、

贵金属本周先扬后抑，避险属性顷刻间施展后让位于好意思元和风险性资产回暖。中东地缘政事垂危和对好意思联储策略不笃信性的避险买盘推动金价将历史高位刷新到4642.85好意思元/盎司，但随后跟着研究垂危时事拖拉，金价进入悠扬行情，死心发稿报4583好意思元/盎司。

白银推崇更为亮眼，本周最巨大涨至接近93.70好意思元/盎司，本年照旧累计高潮近30%。但白银波动也愈加顶点，周二亚盘一度短线大幅跳水近7好意思元。金银比自2012年3月以来初次跌破50大关，或预示改日行情波动加重。死心发稿，现货白银跌破88好意思元/盎司。

非好意思货币方面，“高市来回”重启导致日元兑好意思元跌破159关隘，波及2024年7月以来最弱水平。欧元和英镑总体呈区间悠扬略偏弱，澳元兑好意思元走势相对适应略有上行动能。另外，好意思国财长贝森特对韩元汇率发表见解，以为韩元疲弱与韩国经济基本面不符。

油价本周确凿皆备由伊朗研究音书驱动。上半周受伊朗内乱及地缘策略担忧推动，油价曾攀升至畴前数月高点。跟着好意思国政事表态拖拉中东垂危时事、对供应中断的担忧减弱，油价回吐一起涨幅并一度转跌。

好意思股推崇出板块轮动、结构性高潮，风险资产合座仍偏向寂静，资金从高估值科技流向价值和周期性资产。科技股（尤其芯片和AI板块）出现疗养，小盘股及周期性板块推崇更佳，推动罗素2000指数创下新高。

投行不雅点精选

劳埃德银行称，好意思联储或成好意思国劳动商场疲软的替罪羊。瑞银以为，对好意思联储颓靡性的担忧，可能会促使其态度愈加偏向鹰派。

高盛指出，料好意思联储仍将依据数据作出决议，不因拜谒压力而偏颇。大摩指出，通胀并未升温但仍高于谋略，不及以支捏好意思联储1月降息。

法农信贷以为，商场已消化降息利空，好意思元价值或被低估。

巴克莱分析称，财政担忧升温，日元短期或承压。

谈富环球说，现货黄金本年升破5000好意思元的概率已超30%。

一周大事记1. 特朗普又“开炮”，鲍威尔得到环球央行“护驾”

特朗普周二再次对好意思联储主席鲍威尔发起舛误，称其“不是窝囊即是衰弱”，并示意鲍威尔行将下野。环球主要央行行长与华尔街巨头生僻地集体表态支捏鲍威尔。

特朗普的言论是在轨则部对鲍威尔的刑事拜谒激勉争议的布景下发表的。固然白宫称特朗普未指令轨则部拜谒鲍威尔，但他指责鲍威尔在好意思联储华盛顿总部大楼翻修工程中预算超支数十亿好意思元，并称其责任推崇欠安。

欧洲央行、英国央行、加拿大央行等机构的肃肃东谈主发表联结声明，强调鲍威尔行事正派，央行颓靡性关于保捏价钱和金融商场寂静至关重要。摩根大通首席推广官杰米·戴蒙也示意，拜谒可能产生反效果，推高通胀预期和利率。

好意思联储里面不异抒发了对颓靡性的坚定支捏。纽约联储主席威廉姆斯和圣路易斯联储主席布拉德均示意，不管谁担任主席，好意思联储的策略都将基于好意思国经济的最好利益，不会因政事压力而改变。

好意思媒曝检讨官在发起拜谒时未知会白宫和轨则部本部，贝森特“很不欢畅”。此外，研究院无数党首脑约翰·图恩也对轨则部的拜谒忽视质疑，强调好意思联储不是不错应酬嘲谑的机构。下周，最高法院将审议特朗普试图罢职好意思联储理事丽莎·库克的案件，好意思联储的颓靡性将再次受到暖热。

周五，好意思国白宫国度经济委员会主任哈塞特淡化针对好意思联储主席鲍威尔的联邦刑事拜谒，称拜谒仅仅简便的信息央求，展望不会有问题。他还提到但愿好意思联储总部装修成本超支问题能有更多透明度，这是轨则部拜谒的焦点。他还说，若成为好意思联储主席，将戮力于调度好意思联储颓靡性。

华尔街日报记者、有“好意思联储传声筒”的Nick Timiraos指出，鲍威尔原来谋略在主席任期扫尾后退休，但这次事件可能使他留任至2028年，以调度好意思联储的颓靡性。

2. CPI提振好意思联储降息预期，官员却集体泼凉水

周二公布的12月CPI被视为好意思国通胀降温的强力信号，中枢CPI增速创下2021年3月以来新低。数据出炉后，商场加大对提前降息的押注，4月降息概率升至约42%，但6月仍被视为最可能的初次降息时点。

本周多名好意思联储官员密集发声，态度主要逼近在两点：通胀尚未踏实回落，过早降息风险仍高；在政事压力升温的布景下，好意思联储必须保捏颓靡性，坚捏以数据为基准。

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利直言，围绕好意思联储的争议本色上是政府与商场对策略标的的不对，来自特朗普阵营的要挟中枢方针在于促使降息。他指出，面前经济数据不及以支捏降息，至少一月无需行动，改日策略道路应取决于通胀走势而非公论风向。

费城联储主席保尔森的措辞更善良。她示意，若是改日数月通胀赓续延缓且劳能源商场保捏适应，本年晚些时候可能出现礼貌降息的窗口。但她仍支捏鄙人一次会议按兵不动，并赓续不雅察经济推崇。

多位官员在通胀问题优势格一致。芝加哥联储主席古尔斯比以为，劳动商场的牢固为策略提供更多回旋空间，但面前首要任务仍是确保通胀回到谋略。他强调价钱压力虽已拖拉，但尚败落弥散字据瓦解策略不错转向。

堪萨斯城联储主席施密德魄力更顽强，直言通胀仍偏高，策略并未着实偏向过度紧缩，因此确凿看不到降息事理，必要时应赓续保捏礼貌性态度。圣路易斯联储主席穆萨勒姆也示意，近期确凿莫得进一步降息的事理，本年晚些时候通胀料运行向谋略水平靠拢。

波士顿联储主席博斯蒂克强调，好意思联储尚未取得通胀战，礼貌性策略应赓续守护以堤防物价反弹。旧金山联储主席戴利则示意面前利率水平处于“合理位置”，策略疗养必须严慎、渐进，以确保不干扰通胀回落进度。

与主流声息相背，理事米兰再度敕令降息，以为政府扩充的松开监管策略可能在不推高物价的情况下支捏经济增长，从而为降息提供极端事理。

此外，本周接受特朗普口试的好意思联储主席候选东谈主里克·里德公开支捏将利率降至3%，意味着至少降息50个基点。他示意，这一水平更接近中性利率，有助经济牢固膨大。他并不惦记好意思联储颓靡性受到冲击，并强调决议仍应基于数据。

3. 特朗普暂缓打击伊朗，但“悉数选项仍在桌面上”

本周围绕伊朗国内抗议弹压与好意思国可能的军事回复，时事捏续垂危但出现顷刻间缓冲。面前宽敞的判断是，好意思国短期内大规模军事打击的可能性显著下落，但军事准备、酬酢调节与制裁压力仍在鼓动，改日仍存要紧变数。

特朗普此前屡次劝诫称，伊朗若赓续弹压抗议者将面对“严重后果”，并在白宫里面斟酌过对德黑兰给与军事行动的选项。好意思标的联结国安欢迎示意支捏伊朗反政府请愿者，并重申“悉数选项仍在桌面上”。在安欢迎遑急会议上，好意思伊代表强烈交锋，两边相互指责对方纷扰与挑动。

跟着抗拒升级，中东多国如沙特阿拉伯、卡塔尔、阿曼和埃及等密集进行酬酢劝戒，敕令好意思国幸免璷黫动武，劝诫军事打击可能激勉更大范围冲突和经济悠扬，并可能危及本国境内好意思军基地与区域安全。这轮酬酢调节被视为促成好意思方暂缓军事打击的重要身分。

好意思国同期捏续给与非军事施压，对涉嫌暴力弹压请愿的伊朗官员与机构实施新一轮制裁，并联结加拿大、法国、英国等国申斥德黑兰暴力步履。

时事拖拉的一个导火索是伊朗据称向好意思方传达其已住手针对请愿者的致命打压，并暂停了谋略中的处决行动。特朗普征引这一说法强调暂不发动军事打击。白宫示意在证明伊朗行动变化后正“赓续不雅察”。

尽管口吻有所拖拉，但好意思国仍守护军事戒备，好意思军转换航母打击群等力量从头布局中东，并有报谈称部分基地运行东谈主员疗养，骄横军事选项仅仅暂时甩掉而非摈斥。部分好意思以官员以为有限或标识性打击可能提振抗议者士气，但难以实质改变伊朗政权步履，这也使决议进一步审慎。

伊朗国内抗议动作仍在捏续。尽管互联网阻塞和暴力弹压使抗议规模收缩，但民间活气未皆备消退，安全力量捏续高度戒备。伊朗曾因时事垂危顷刻间关闭领空，随后从头灵通。

4. CME进入动态保证金时间！100盎司白银期货合约来袭

1月12日，芝商所（CME）进一步疗养贵金属合约保证金收取方式，从固定金额改为按合约口头价值的一定比例盘算推算，黄金合约保证金比例疗养为口头价值的约5%，白银约为9%。研究费率从1月13日收盘后收效。

这一机制滚动意味着，风险表现将径直随商场升沉，高价或高波动期可能触发往往的追加保证金要求，资金占用不再寂静，AYXgame高杠杆操作家面对的压力尤为显赫。短期内这可能加重商场流动性垂危，迫使部分来回者快速调仓或平仓，从而放大波动效应。

同日，上金所发布见告，近期受多重身分影响，贵金属价钱波动显赫加重，不笃信性捏续上升。请各会员单元密切暖热商场行情变化，赓续作念细作念好风险济急预案，调度商场牢固运行。同期，领导投资者作念好风险堤防责任，合理遏抑仓位，感性投资。

另外，CME本周还通知，谋略于2026年2月9日推出100盎司白银期货合约，新合约代码为“SIC”。该合约旨在得志创记录的散户需求，提供低成本、易于操作的入场点，来回者不错用更少的资金来回无缺的白银仓位，且确凿每周五天、每天24小时均可来回。合约上线前需通过监管部门审查。

5. 沪深北上调融资保证金比例至100%，券商两融额度告急

1月14日，沪深北三大来回所将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%，仅限于新开融资合约。这一举措被以为是对面前商场行情的降温技能，意在引诱健康、价值投资。

多位券商营业部肃肃东谈主示意，此举将使两融余额增长放缓，但对券商自己的两融业务运营暂无影响，主要需作念好风险揭示和投资者准入惩处。

1月15日有音书称，部分券商两融额度吃紧，尽管多家大型券商示意面前资金仍充足，但个别券商两融资金用完的情况也时有发生。

而在两融利率方面，商场呈现出较大互异。当今，大型券商的两融利率已降至4%以下，部分券商对资金量达到50万元及以上的账户可提供低至“万1”的佣金费率。而中小券商由于资金成本较高，两融利率宽敞在5%以上，部分甚而高达8%以上。

6. 央行多措并举助力经济，万亿级用具箱大扩容

1月15日，央行副行长邹澜在国务院新闻办公室新闻发布会上通知了一系列货币策略疗养，旨在助力经济增长和结构转型。

央行决定自2026年1月19日起下调再贷款、再贴现等种种结构性货币策略用具利率0.25个百分点。疗养后，3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分辩降至0.95%、1.15%和1.25%；再贴现利率降至1.5%；典质补充贷款（PSL）利率降至1.75%；专项结构性货币策略用具利率长入为1.25%。

在科技金融领域，央行进一步加大支捏力度，科技调动和技巧调动再贷款额度由8000亿元扩大至1.2万亿元，并将策略支捏范围拓展至研发干涉水平较高的民营中小企业。

为强化对中小民营企业的金融支捏，央行将支农支小再贷款与再贴现额度合并使用，新增5000亿元支农支小再贷款额度，并单独缔造1万亿元中小民营企业再贷款，重心投向中小民营企业。

在房地产金融策略方面，央行会同金融监管总局将买卖用房购房贷款最低首付比例下调至30%，以支捏合理的买卖地产融资需求。

在绿色金融领域，央行将节能调动、绿色升级等具有径直碳减排效应的技俩纳入碳减排支捏用具支捏范围，全年操作量不逾越8000亿元。

在流动性惩处方面，央行将详细谈判基础货币投放需要、债券商场供求关系及收益率弧线变化等身分，生动开展国债买卖操作，保捏流动性充裕。

7. “高市来回”来袭，日本股市狂飙、日元大跌！植田和男仍重申加息态度

日本央行行长植田和男本周示意，尽管商场因首相高市早苗提前选举的计算而出现剧烈波动，但央行的货币策略旅途并未改变，仍将在条目允许时赓续加息。

无数经济学家展望日本央行将在7月加息，汇率是关键身分。日元捏续贬值可能迫使央行加速行动。植田和男强调，工资和通胀可能会赓续逐步上升，礼貌疗养货币宽松策略将有助于终了价钱谋略并推动经济恒久增长。

面前日本商场正资格“高市来回”，股市大涨，但日元兑好意思元却跌破159关隘，波及2024年7月以来最弱水平。

日本首相高市早苗谋略在1月23日的例行国会上通知完了众议院，并提前举行大选，最快可能在2月8日投票。这次提前选举是为了就自民党与维新会联结在朝协定内容及政权经济策略问信于民。然则，这一决定可能会导致2026年度预算难以在3月底前通过。

8. 国度电网“十五五”谋略4万亿元投资升级新式电力系统

国度电网通知，“十五五”期间谋略将固定资产投资增至4万亿元，较“十四五”时期增长40%，创历史新高。

这次投资将主要用于新式电力系统修复及研究产业链升级，以推动非化石能源消耗占比提高至25%，电能在结尾能源消耗中的比重进步到35%，为终了碳达峰夯实基础。

在新能源发展方面，“十五五”期间国度电网筹谋区风电、光伏等新能源装机容量展望年均新增约2亿千瓦。投资重心之一是构建“主网—配网—微电网”协同的新式电网平台，加速特高压直流外送通谈修复，力求跨区跨省输电才气在“十四五”末基础上进步逾30%，巩固“西电东送、北电南供”花式，支捏西部“沙戈荒”场面基地和西南大型水电等清洁能源外送。

电网末端的补短板不异重要。国度电网将加速鼓动城市、农村及迢遥地区配电网修复，探索末端保供型、离网型微电网，为散布式光伏、散布式风电以及种种源网荷储一体化技俩预留接入空间，并支捏零碳工场、零碳园区等用能场景拓展。此外，盘算推算还忽视要得志约3500万台充电状貌接入需求，助力交通电气化发展。

9. 国内买卖航天初次百公里亚轨谈伞降回收磨练在内蒙古完成

1月12日，中科宇航研制的力鸿一号遨游器在酒泉卫星发命中心圆满完成亚轨谈遨游磨练任务。这次任务最大高度约为120公里，遨游器贴着天外边际遨游，顷刻间冲破大气层进入天外，但未像卫星那样绕地球整圈通达。

力鸿一号是一款通用化亚轨谈科学实践平台，具有放射成本低、生动性高以及支捏实践载荷回收等特色，主要面向微重力科学实践和近天外原位探伤等欺诈需求，可为科学实践载荷提供300秒以上高度寂静、可靠且功能种种的实践环境。

这次任务的“乘客”是复返式载荷舱，它雷并吞个缩比的飞船复返舱，不错搭载实践载荷在顷刻间的天外旅行中完成研究实践，并把结果带回地球。

后续，复返式载荷舱不错升级为最长留轨时候不低于1年、疏导使用次数不小于10次的轨谈级天外制造航天器，不错支捏天外制药、药物筛选、动物实践、高端半导体制造等多项在制度造及微重力物理、空间生命科学、空间材料科学等前沿科学实践。

10. 台积电Q4净利创记录，联络七个季度终了两位数增长

台积电2025年第四季度功绩推崇强盛，净利润同比增长35%，达到5057亿新台币（约合160亿好意思元），创下历史新高，还终清晰联络第七个季度净利润同比增长达到两位数的功绩延续。该季度营收约为1.046万亿新台币，同比增长逾越20%。

强盛的AI研究芯片需求、先进制程产能进步以及主要客户在高性能盘算推算领域的干涉是推动功绩捏续进取的关键身分。尽管特朗普的贸易策略以及对半导体居品加征关税的要挟给环球芯片行业带来了极大不笃信性，但这种不笃信性尚未对台积电因AI高潮而大幅增长的利润酿成实质性损伤。

另外，台积电展望2026年干涉将升至520亿至560亿好意思元，预测2026年第一季度营收将达346亿至358亿好意思元，预估毛利率63%至65%、营业利润率54%至56%，恒久毛利率达到56%以上亦可终了。

台积电展望2026年以好意思元计收入将增长近30%，但仍保捏对关税风险的审慎魄力，强调会赓续支捏客户增长、缩小供需缺口，全力推动业务膨大。

11. 苹果与谷歌达成50亿好意思元AI联接，遴聘Gemini而非OpenAI

苹果与谷歌达成了一项价值可能高达50亿好意思元的AI联接，将使用谷歌的Gemini模子为iPhone提供功能支捏并改进Siri语音助手。

这一联接对OpenAI组成打击，因为自2024年以来，OpenAI一直在尝试将ChatGPT与苹果的“Apple Intelligence”功能整合，但愿借此战争数百万iPhone用户。

然则，苹果最终遴聘了谷歌，部分原因是谷歌在模子才气上缩小了与OpenAI的差距，且苹果需要一个在大规模企业级责任方面有雅致记录的联接伙伴。

此外，苹果前首席想象师Jony Ive被OpenAI聘用开发硬件开垦，也影响了苹果的决议。苹果遴聘谷歌的Gemini还呼应了二十年前苹果让谷歌搜索引擎成为其开垦默许选项的来回，其时这一安排每年为苹果带来约200亿好意思元收入。

12. 特斯拉“变卦”！FSD取消买断转向订阅制

特斯拉通知从2026年2月14日起取消FSD（全自动驾驶）的一次性买断，全面转向月度订阅制。FSD的买断价钱在好意思国为8000好意思元，中国为6.4万元东谈主民币，而订阅模式下每月仅需支付99好意思元。

这一改变将使特斯拉的收入模式从短期一次性收入滚动为恒久捏续性收入，有助于平滑汽车销量的周期波动，并推动老本商场对特斯拉的估值逻辑从传统汽车制造向软件即服务（SaaS）歪斜。

特斯拉此举也有其买卖考量。一次性买断的高门槛曾是制约FSD浸透率的主要原因之一，而订阅制则大大裁减了参与门槛。订阅制还故意于FSD的数据收罗和算法迭代。另外，从法律和财务角度看，买断制下特斯拉需要对硬件升级肃肃，而订阅制则使特斯拉开脱了这一恒久背负。

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13. 华尔街大行大开好意思股四季度财报季

高盛、摩根士丹利、摩根大通、好意思国银行和花旗集团等大型银行本周不时公布季度得益单，合座推崇适应，投行业务与商场来回收入成为最罕见的亮点。

在商场最暖热的投行业务方面，高盛和摩根士丹利双双交出拉风答卷。受并购动作回温存融资窗口重启推动，两家银行的投行收入同比大幅增长，摩根士丹利更是录得接近五成的增长幅度，利润显赫逾越商场预期。跟着更多IPO和债券刊行技俩积压进入推广阶段，两家银行都展现出强盛盈利才气，也推动其股价在财报线路后走强。

与投行回暖同步，钞票惩处和来回板块依旧提供了重要支捏，高盛和摩根士丹利的股票业务延续强势，骄横商场波动依然为银行带来盈利契机。与此同期，固定收益、外汇等传统来回业务需求韧性犹存，为收入结构增添更多底气。