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　　1月，A股商场交投活跃度与商场风险偏好同步进步，三大指数均完结“开门红”。其中，上证指数1月飞腾3.76%，“成长”格调推崇强盛，中证500指数1月涨幅达12.12%。

　　1月，受国际方位复杂演变、好意思元指数走弱及国内产业策略发力等多重成分共振影响，贵金属、有色金属、化工及油气等具备“加价”预期的顺周期行业月涨幅居前，但月末出现剧烈震动。科技成长方面，多家机构投资者示意，跟着大模子本事迟缓熟习，AI诈欺赛说念将迎来本事考证的要津“窗口期”。脑机接口、AI智能体等诈欺标的迎来飞腾行情；同期，算力需求保持高景气度，存储芯片、半导体开发、共封装光学（CPO）等AI硬件标的亦受到资金爱重。

　　债券商场先抑后扬，合座呈震动设立趋势。1月，10年期国债收益率下行4个基点至1.81%。利率债走势分化，超长端债券品种推崇弱于短端品种。信用债收益率深广下行，合座推崇优于利率债。其中，中长端信用债品种获保障、基金等资管机构净买入，3-5年期产业债、AA-级2-3年期城投债等推崇强势。

　　鸿沟2026年1月底，全商场银行答理居品总和量为46845只，较2025年12月加多553只。固收类居品最多，共有43215只，环比加多536只。1月新发2969只答理居品，环比减少305只。答理子公司新发2273只答理居品，占全商场答理居品刊行量的76.56%。月末银行答理子公经答理居品共有34317只，环比加多638只，占答理居品数目的73.26%，较2025年12月上升1.89个百分点。

　　在震动加重的商场环境中，哪些答理居品在长久评价中行稳致远，为投资者创造收益？请看由中国证券报与深圳数据经济商议院共建的金牛财富处置商议中心制作的银行答理居品1月榜单。

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　　【风险指示】

　　本榜单通盘分析均基于公开信息，不组成任何投资提倡；若商场环境或策略成分发生变化，将可能导致居品推崇不足预期。榜单可能存在样本不足以代表合座商场的情况。

　　银行答理居品1月榜单

　　一、按期通达6个月以内“固收+”类居品榜单

　　二、按期通达6个月及以上“固收+”类居品榜单

　　三、按期通达夹杂类居品榜单

　　四、按期通达纯债固收类居品榜单

　　五、最短持有期“固收+”类居品榜单

　　六、最短持有期夹杂类居品榜单

　　七、最短持有期纯债固收类居品榜单

　　注：榜单中彩色条形长度代表数值大小，同组数值越大，条形长度越长。R-Ⅰ、R-Ⅱ、R-Ⅲ、R-Ⅳ、R-Ⅴ分别代表居品风险品级一级（低）、二级（中低）、三级（中）、四级（中高）、五级（高）。

　　结语及评价钱式说明

　　在股市情谊不时回暖、成长格调财富占优的配景下，1月上榜居品的合座风险水平权臣上升：风险品级为三级（中）风险的居品数目为51只；四级（中高）风险的居品数目较上月加多4只。三级（中风险）、四级（中高）风险的居品占比分别约为48.57%和6.67%，较2025年12月分别上升6.67个百分点、3.81个百分点。

　　分类来看，1月纯债固收类上榜居品合座风险水平一致，均为二级（中低）风险。受投资标的、财富配置策略各别较大等成分影响，“固收+”类和夹杂类上榜银行答理居品“同类不同级”的景观也曾较为凸起。

　　1月上榜的105只答理居品，分别来自29家机构，机构数目较上月减少3家。上榜居品数目最多的5家机构，居品数目占比达43.81%，国有行、股份行的答理子公司具有权臣的竞争上风。其中，工银答理、兴银答理、信银答理、招银答理及农银答理等推崇居前。

　　从榜单居品留存率来看，有27家机构旗下27只居品承接上榜，1月合座居品留存率为25.71%。不同类型的银行答理居品留存率变化不同：相较2025年12月，最短持有期纯债固收类的银行答理居品留存率最高，60%的居品承接上榜，最短持有期夹杂类居品留存率则权臣着落。在按期通达型居品中，纯债固收类居品的留存率着落，爱游戏app“固收+”类居品的留存率也曾较低，响应出此类居品竞争态势较为横蛮。

　　从财富配置来看，1月“固收+”类上榜居品合座持有较高比例的债券及公募基金，同期仍配置现款及银行入款、短融ETF等高流动性低风险财富。上榜居品对利率债的配置以中短期策略性金融债为主；信用债方面，中长久政府城投债、高品级公司债及银行二永债等品种受到爱重。此外，多只上榜居品通过持有纠合伙金信赖盘算推算、科创债ETF、黄金类ETF，恒生科技ETF及境外代客答理QDII等多元标的，积极把执商品商场、国际商场及高景气科技成长赛说念投资机遇，完结多财富、多策略配置，进步收益弹性。

　　1月上榜夹杂类答理居品财富配置多元，投资标的障翳债权类财富、可转债、职权类财富、黄金等。在国际方位悠扬、好意思元指数走弱的配景下，大批上榜居品通过配置黄金ETF等，捕捉大量商品的投资机遇。绝大部分上榜居品对黄金ETF的持仓比例低于5%，合座配置较为审慎。同期，多只上榜夹杂类居品仍配置城投债ETF、信用债ETF和国债、银行二永债动作辞谢型底仓，完结股、债、商品多财富平衡配置，组合合座推崇出较强的风险划定能力。职权投资方面，“成长”与“周期”也曾是1月逾额收益的进军开首，上榜居品大多通过持有主题公募基金参与投资。相较2025年12月，1月上榜居品股市投资障翳行业更世俗。除具备高成长预期的“硬科技”赛说念外，非银金融、储能电板及游戏行业的龙头企业亦受到花样。

　　需要珍贵的是，信得过、准确、全面的风险和收益评价是投资有经营的前撮要求，高质地信息泄露则是灵验有经营的基础保障。

　　将于2026年9月1起实行的《银行保障机构财富处置居品信息泄露处置办法》明确要求，过往功绩泄露功令应当包含过往功绩商量步地，商量使用的统计数据和良友应当信得过、准确、全面，并在过往功绩泄露时注明统计数据和良友开首。过往功绩的泄露应当慑服褂讪性和内在逻辑一致性原则，不得顶住变更泄露功令，不得通过选拔性泄露部分时辰段数据等方式单方面夸大过往功绩，不得对同类居品适用彰着不同的泄露功令。已于2026年2月1日起推行的《金融机构居品安妥性处置办法》则对答理居品的合座风险品级辨认作出了明确的规矩，要求刊行机构与销售机构的居品风险评级恶果不一致的，应当按照孰高原则接管并泄露评级恶果。

　　关于投资者而言，在追求收益的同期应量度风险水平，了解准确的风险，表现信得过的收益，联结自己风险承受能力，感性选拔安妥投财富品。

　　本榜单接管2024年6月1日至2026年1月31日以为20个月的银行答理商场公开数据，对公开召募、通达式净值型、币种为东说念主民币、刊行对象包含当然东说念主可购买的银行答理居品，按照投资类型、初始模式和期限等进行居品分类商量。

　　通过年化加权收益率、收益波动、下行风险、购买资本等多个维度进行月度玄虚分析（定量+定性），并借助Z—Score模子进行宗旨玄虚评价。

　　由于部分答理居品未好意思满泄露到期讲解或净值数据，榜单统计数据可能有松弛之处，如需更新证明数据，请辩论咱们。本榜单仅作评价恶果展示，如需赢得详备评价钱式和评价数据、好意思满版月度讲解也请辩论咱们。辩论使命邮箱：goldenbull@cuhk.edu.cn。

　　【免责说明】

　　本讲解原始数据开首于商场公开信息，此讲解仅作念数据统计，不作念投资参考之用，本公司对这些信息的准确性及好意思满性不作念任何保证。在职何情况下，本讲解所载的信息或作念出的任何提倡、宗旨及测度并不组成任何投资提倡，也不组成对所述金融居品、居品刊行或处置东说念主作念出任何步地的保证。过往功绩不代表改日推崇，投资者应自行有经营，自担投资风险。

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