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　　来源：证券之星

　　近期，嘉事堂（002462.SZ）规定权变更决议隆重落地，同仁堂集团拟斥资14.61亿元受让光大系捏有上市公司8305.72万股股份。往复完成后，同仁堂集团将成为嘉事堂控股鼓吹，公司实控东谈主也同步变更。

　　证券之星防范到，四肢国资布景下医药行业产业链整合的又一蹙迫动作，这次股权变动恰逢嘉事堂功绩低谷期，而同仁堂集团此番开端，中枢对准医药通顺界限的布局，欲通过纵向蔓延产业链完善大健康生态布局。但这场国资整合的夙昔仍存多重进修，同仁堂集团旗下部分上市平台已清晰功绩承压迹象，嘉事堂复牌后股价亦未获提振，产业链协同效应能否顺利落地，尚待市集检修。

　　01． 功绩捏续滑坡，嘉事堂筹备易主

　　2月2日，中国光大医疗健康产业有限公司（简称“光大健康”）、中国光大实业（集团）有限包袱公司（简称“光大实业”）与同仁堂集团签署《股份转让契约》。凭据契约，光大健康、光大实业拟通过契约转让款式将其预备捏有嘉事堂8305.72万股（占公司股份总和的28.48%）转让给同仁堂集团，转让价钱为17.59元/股，转让价款统统为14.61亿元。

　　其中，光大健康将其捏有的公司4187.64万股股份（占公司总股本的14.36%）转让给同仁堂集团，转让价款为7.37亿元；光大实业将其捏有的公司4118.08万股股份（占公司总股本的14.12%）转让给同仁堂集团，对应价款为7.24亿元。

　　公开辛勤自大，嘉事堂缔造于1997年，蓝本由共青团中央径直考虑，2010年在深交所挂牌上市。2018年，嘉事堂被无偿划转至光大集团，被定位为该集团大健康业务板块的主要平台之一。

　　嘉事堂的主业为医药批发和物流，业务模式为朝上游药品和器械坐蓐厂商采购，并销售至卑劣医疗机构。在药品销售界限，嘉事堂是北京市医药生意龙头，管事北京二三级病院300多家，掩盖率达99%。在医疗器械界限，嘉事堂领有心脑血管等高值耗材细分市集占优的渠谈和末端收罗，造成寰球布局，要点区域为长三角、粤港澳大湾区、京津冀、西南、西北区域，与2100多家病院补助末端销售渠谈。

　　这次权益变动后，同仁堂集团将成为嘉事堂控股鼓吹，北京市东谈主民政府国有钞票监督惩办委员会将成为公司骨子规定东谈主。

　　证券之星防范到，嘉事堂这次易主，背后是其考虑功绩的捏续滑坡。纳入光大体系后，爱游戏app嘉事堂曾在2019年创下3.76亿元的包摄净利润高点。但而后，受集采与医保控费、医保支付修订等政策影响，盈利才气显赫承压。

　　数据自大，2020年至2024年，嘉事堂结束营业收入别离为232.6亿元、256.26亿元、262.2亿元、299.96亿元和240.19亿元；归母净利润别离为3.18亿元、3.54亿元、2.97亿元、2.5亿元、1.61亿元。归归母净利润纠合三年下滑，其中2024年归母净利润降幅达35.75%。

　　功绩承压的态势还接续到2025年前三季度：嘉事堂结束营业收入144.6亿元，同比着落21.8%；归母净利润同比着落38.81%至1.41亿元。

　　02． 同仁堂集团邦畿蔓延，产业链协同效应待考

　　同仁堂品牌创举于1669年，1992年同仁堂集团组建并于2001年改制为国有独资公司。过程多年发展，同仁堂集团造成了以制药工业为中枢，以健康养生、医治愈老、生意零卖、海外药业为支捏的五大板块，构建了集耕作（衍生）、制造、销售、医疗、康养、研发于一体的大健康产业链条。

　　同仁堂集团主营业务为加工、制造中成药及中药饮片；销售中药材、中成药及中药饮片；投资及投资惩办；货品相差口、本事相差口、代理相差口；货品储运、药膳餐饮由分支机构考虑。规定2024年末，同仁堂集团总钞票为462.64亿元。

　　考虑功绩方面，2022年—2024年，同仁堂集团营业收入别离为204.71亿元、245.92亿元、251.2亿元，归母净利润别离为8.06亿元、10.16亿元、10.65亿元，营收与利润呈现稳步增长。

　　老本布局上，同仁堂集团旗下坐拥3家上市公司：1997年，同仁堂（600085.SH）在上交所上市；2000年，同仁堂科技（01666.HK）在香港联交所上市；2013年，同仁堂国药（03613.HK）在香港联交所上市。

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　　证券之星防范到，关于这次收购嘉事堂的布局，同仁堂集团示意，主要基于同仁堂集团发展策略和目标，蔓延布局医药通顺界限，进步管事医疗机构和医药零卖机构的才气，进一步完善同仁堂集团大健康产业链条，这也意味着同仁堂集团的老本邦畿进一步蔓延。

　　同仁堂集团明确示意，权益变动完成后，将按照有关法律规则及里面轨制的条款，奉行四肢鼓吹的职权及义务，法子运作上市公司，驾驭自己运营惩办领导以及产业资源上风，助力上市公司发展。

　　不外，这次易主讯息并未对嘉事堂股价造成提振，公司自2月4日复牌后，股价呈现触动下行走势，二者能否结束协同打上一个问号。

　　值得和蔼的是，当今同仁堂集团旗下部分上市平台功绩相同承压。2025年前三季度，同仁堂营业收入133.08亿元、归母净利润11.78亿元，别离着落3.7%和12.78%。2025年上半年，同仁堂科技营收同比着落7.69%至37.39亿元，归母净利润3.39亿元，同比着落超两成。（本文首发证券之星，作家|刘凤茹）

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