受加密货币市集走弱影响来回活跃度下滑，Coinbase在2025年第四季度由盈转亏。财报发布后，其股价在盘后来回中一度跌至两年低点。

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　　这家好意思国加密货币来回所公布，第四季度总营收为18亿好意思元，环比下跌5%；来回收入环比下滑6%至9.83亿好意思元；订阅和行状收入也环比下跌3%至7.27亿好意思元。

　　Coinbase当季净逝世6.67亿好意思元，而上一季度达成盈利，主要原因是其加密金钱投资组合及策略投资出现相干投资逝世。这一季度的疲软阐明之前，第三季度阐明坚毅——那时来回手脚反弹、以太坊来回量在平台占比进步，推动营收大幅增长。

　　最新财报发布之际，加密货币市集在年末遭受抛售，价钱与来回活跃度走低，导致加密货币总市值挥发约1.1万亿好意思元，跌幅约25%。CoinGecko数据袒露，市集压力延续至新年，而后市值再挥发7000亿好意思元。

　　Coinbase机构业务部门近期示意，这次回调有助于市集“再行洗牌”，让仓位结构更健康，2026年下行风险有所缓解。

　　个东说念主用户来回收入环比下滑13%，部分原因是用户转向低费率的高档来回功能，以及CoinbaseOne订阅用户使用量增多。机构现货来回量雷同下滑，但成绩于养殖品来回（包括新收购的Deribit业务）阐明坚毅，机构来回收入达成增长。

　　来回业务以外，结识币相干收入依然亮点。尽管利率走低部分对消了增长，AYXgame但跟着Coinbase居品中USDC平均余额创下新高，结识币收入环比上升3%至3.64亿好意思元。

　　截止年末，Coinbase执有113亿好意思元现款及现款等价物，并不竭回购股票，截止2月初已回购约17亿好意思元股票。

　　股价承压

　　Coinbase发布四季度及全年财报后，股价盘后一度大跌约4%，至135好意思元近邻，创约两年新低。随后股价在波动中反弹，一度上升4%至147好意思元傍边，投资者逐渐消化财报数据。

　　近几周，Coinbase股价还濒临多重压力：一方面，加密货币相干股票巨额走弱；另一方面，公司露出CEO布莱恩・阿姆斯特朗在夙昔9个月减执了超5亿好意思元股票。

　　不外，公司仍在执续鼓吹居品膨大，包括在行使内新增股票和ETF来回、好意思国预测市集、新式结识币与支付基础表率，以及扩大养殖品业务，勉力于于打造所谓的“全品类来回所”。

　　预测畴昔，Coinbase示意，本季度上半月已达成约4.2亿好意思元来回收入，但请示投资者，鉴于市集执续波动，不要据此臆度全季度功绩。

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包袱剪辑：陈钰嘉